前三季度主动权益基金成绩单出炉 医药主题基金三季度领跑

　　2026年前三季度，全市场主动权益基金首尾业绩差距超过160个百分点，截至三季度末仅诞生2只年内净值翻倍的主动权益基金。三季度，此前已持续调整近一年的医药医疗板块承接科技板块流出的资金，走出一波上涨行情。

　　两只基金年内翻倍 全市场首尾业绩差超160个百分点

　　年内翻倍的两只基金均由易方达基金杨宗昌管理：易方达供给改革前三季度收益115.67%，易方达产业机遇A收益111.62%。两只产品上半年收益均超130%（抓住了AI结构性机会），7月及时止盈、当月跌幅分别仅8.04%和6.76%，8月均录得正收益，9月小幅回调、单月跌幅均控制在7%以内。杨宗昌在半年报中表示，关注“大模型商业化的节奏和人工智能资本开支波动的风险”，二季度末在估值大幅上行后逐步减持部分股票，同时关注传统行业优质公司、认为部分公司中长期投资吸引力提升，相关个股已陆续纳入组合。除翻倍基外，汇安趋势动力A、诺安创新驱动A、东方人工智能主题A前三季度净值增长率均超90%；收益率80%以上的基金共11只，包括申万菱信智能驱动A、国泰半导体制造精选A、财通多策略福鑫、银华集成电路A、财通匠心优选一年持有A等，配置高度集中于光通信、半导体等科技赛道。跌幅榜上，全市场共13只主动权益基金年内净值跌幅超40%：鹏华制造升级A（闫思倩管理）跌幅49.73%、居全市场末位——年内多次调仓，从汽车零部件、机器人产业链切换至商业航天与光伏，再调至AI硬件，但调仓节奏未匹配市场轮动方向导致大幅回撤；国泰金鑫跌幅47.89%、国泰成长优选跌幅47.76%，同泰慧择、新华低碳经济、长城新兴产业等也在跌幅超40%榜单之列。

　　医药主题基金三季度领跑 招商系包揽涨幅前四

　　医药板块方面，三季度科技板块大幅回调后，医药医疗板块承接流出资金走出上涨行情。三季度单季主动权益基金涨幅前10名中，有9只为医药医疗主题基金；招商基金李佳存管理的产品包揽榜单前四位——招商前沿医疗保健单季大涨46.6%，招商品质成长、招商创新增长、招商医药健康产业单季涨幅均超40%；华泰柏瑞基金张弘管理的华泰柏瑞医疗健康以单季37.04%的收益位列第五；广发医药精选、前海开源医疗健康、东方阿尔法医疗健康等多只医药主题基金单季涨幅突破30%。驱动逻辑上，2026年以来多家人工智能公司宣布进军AI制药并完成融资，行业正从概念验证走向临床与商业化验证：长期看，AI药物发现有望提升新药研发效率，利好上游试剂、实验动物、CXO业绩增长；短期看，增量需求已体现在部分企业的业绩和收入指引中，但目前主要集中在AI模型训练上。

　　四季度研判聚焦业绩兑现 医药创新药获估值修复关注

　　多家公募认为，A股四季度将维持震荡运行格局，“风格再平衡与板块轮动”是核心关键词，行情逻辑从估值驱动切换至盈利驱动。金鹰基金表示，A股大概率维持震荡，节后修复行情的持续性取决于场内资金回流力度与三季报业绩兑现；AI赛道调整后已具修复机会，但需订单、资本开支、盈利数据验证；创新药、电网建设、部分具独立景气逻辑的新能源细分赛道可关注估值修复机会，高股息、低估值资产适合作为组合的“压舱石”发挥防御对冲作用——“只有成交回暖叠加业绩兑现共振，行情才会出现扩散”。兴银基金认为，科技成长趋势未变，但收益方式改变——超额收益可能不再来自赛道Beta，而更多来自业绩兑现，包括真实订单与利润的应用、二阶导仍向上的细分环节、物理AI和世界模型等新叙事，当前科技板块风险主要来自筹码结构、需时间消化前期抛压。诺安基金表示，科技板块与部分上游周期行业盈利有望保持韧性，但海外高利率、成本传导及贸易摩擦可能制约企业利润和估值；前期调整已使整体情绪和科技板块交易拥挤度明显回落，若海外利率路径、全球贸易风险不超预期，三季报披露窗口中相关企业的订单落地与盈利兑现将带来明确的阶段性投资机会。

　　（资讯来源：《主动权益基金前三季度业绩揭晓 医药板块跑出新行情》经济参考报）