血氧饱和度为94%低于正常值，不一定说明肺部有炎症。肺炎可能引起血氧水平降低，但还有许多其他的可能原因，血氧饱和度偏低通常与气道、肺部疾病及影响肺功能的全身其他部位疾病等有关。
1、气道疾病：气道疾病可导致气体进入肺部受阻或分布不均，发生缺氧。常见疾病包括气管及支气管炎症、痉挛、肿瘤、异物及慢性阻塞性肺疾病、哮喘等。
2、肺部疾病：各种累及肺泡和（或）肺间质的病变，可能导致气体交换效率下降，从而降低血氧水平。常见疾病包括肺炎、肺栓塞、严重肺结核、肺纤维化、肺水肿、尘肺等。
3、其他疾病：以严重感染多见，严重感染时炎症细胞、炎症介质可导致肺部损伤，引起缺氧。其他如缺血性心脏病、心脏瓣膜病、心肌病、脑血管疾病、颅脑外伤、脑炎、中毒等均可引起机体缺氧，引起血氧饱和度下降。
需要注意的是，血氧饱和度是机体的重要指标，一旦发现血氧饱和度持续性偏低，尤其是出现气促、呼吸困难、面色发青或紫、大汗淋漓、烦躁不安、神情萎顿、意识障碍等症状的患者，需要立即就诊，必要时急诊就诊。